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中海油并购挪威公司详解：可获得深水钻探能力

7月7日，中国第三大石油巨头——中国海洋石油总公司(CNOOC，下称“中国材料伸长率超过1000%的可以选用行程1000或是1200mm海油”)旗下之油田服务企业——中海油田服务股份有限公司(，下称“中海油服”)，终于证实了一桩盛传已久的收购认为当前仍将以这两种驱动方式并存案：计划斥资25亿美元(约195亿港元)，要约收购竞争对手AwilcoOffshoreASA(下称“AWO”)，后者是一家在挪威奥斯陆上市的油田服务公司。

这项迄今中国石油公司所涉及的交易额最大的海外要约收购，把人们关注的目光再次聚焦到中国企业重新燃起的国际化雄心之上。两年前，同样是中国海油旗下的中海油()，以185亿美元竞购美国第九大石油公司——优尼科(Unocal)的巨大并购计划，最终被挡在了门槛之外。

在经过一段时间的沉寂之后，中国石油企业重返全球油气并购市场。

对症下药

7月7日，中海油服的H股和A股()双双停牌，表示将有重要事项公告。随后，公布了收购挪威竞争对手AWO的计划。

此前，6月下旬，就有海外媒体最先报道称，以中海油服为主的电脑椅财团正在就收购AWO与对方展开谈判，并称收购额可能高达21亿美元。其时，中海油服方面拒绝对这一消息置评。

当日，中海油服正式披露，拟对AWO进行要约收购，要约价格为每股85挪威克朗(相当于约130.40港元)，以此价格计算，收购全部股份需要耗资25亿美元(约195亿港元)。

据介绍，收购要约由COSLNorwegianAS发起，这家公司的实际控制人为中海油服。

在该项收购中，中海油服给予AWO18.7%的溢价，这一幅度是相对于该公司7月4日的收盘价而言。每股85挪威克朗的价格，相当于约18倍的市盈率，高于国际同行业12倍的市盈率水平。

7月8日，在面对媒体时，中海油服副总裁钟华坦言，“一个愿买，一个愿卖”。

实际上，作为中国最大的海上油田服务商，中海油服的目标，是在2020年成为国际一流油田服务公司。而达成这一目标的途径，只有进行海外收购。

中海油服高管进一步表示，未来有可能继续进行海外收购，使海外业务收入达到公司收入的一半以上。

据了解，AWO目前拥有并经营着5座新建的高规格自升式钻井平台及2座生活平台，并有3座正在建造的自升式钻井平台以及3座半潜式钻井平台。此外，该公司还拥有在造船厂建造另外2座半潜式钻井平台的选择权。显然，这些都是中海油服所需要的。

“抛开估值，此次收购对中海油服的中长期发展意义深远。”一位证券分析师如此置评。

据悉，在墨西哥湾、西非和巴西等地区、海域，尤其是深海海域，是全世界油气勘探的焦点。由此产生的对钻探和其它海上设备的需求推动价格不断飞涨，一座半潜式钻井平台的售价，已经高达数亿美元。

而对中海油服来说，其目前的钻井船船龄平均达到了26年，船龄结构偏老，并且工作水深局限在米，通过此次收购，船龄结构序列更加合理，并且工作水深能够达到750米，如果行使选择权的话，则能达到1500米。

观察人士认为，获得深水钻探能力，正是该项收购的核心价值之一。全部机器都 不能正常运转

“从全球范围来看，目前海上石油勘探的热潮空前高涨，而对于中国来说，未来石油保障的希望同样在海上。”北京大学国际关系学院教授、中国著名石油能源安全问题专家查道炯对表示，“这一点，从中国此前‘稳定东部、发展西部、开发海洋’的油气战略表述上就能体现出来。”

成功之圆锯道

与2005年中海油对优尼科的并购所遭遇的保护主义浪潮不同，中海油服对AWO的收购因为并不涉及油气资源的争夺，所以并没有引起西方政客们的反对。

“迄今，这次的表现算是心平气和。”查道炯说。

市场人士大多对中海油竞购优尼科的经过还记忆犹新。2005年，前后历时8个月，因美国政客的反对，中海油欲以185亿美元购买美国石油公司优尼科的计划最终搁浅。成为中国公司海外扩张遭遇国外保护主义而夭折的典型案例。

如今，两年过去，中国企业所面对的内外环境也已有所不同。

“中国企业走出国门是发展的实际需要，而当前本币升值的过程中，更加有利于中国公司的对外收购。”国家信息中心经济预测部宏观经济研究室副主任牛犁对表示，“这是有先例的，与日本的‘黄金20年’十分相似。”

“一段时期以来，国际并购市场萎缩。”牛对说，“中国公司已经成为国际并购的活跃力量。”

与此同时，随着改革开放的深入发展，国际社会已经能够自信地面对中国。

“经过这些年的鼓噪、过度关注，西方、特别是华盛顿和欧洲，对中国的恐惧感已经降低。”查道炯向分析道，“他们梭织设备看到传说中的‘中国公司海外并购是为了锁定资源，据为己有’完全不是那么回事。”

“事实是，中国公司的参与，扩大了全球能源市场的供应。就拿BP等跨国公司经常引用的一组数据来说，中国石油公司在国外开发的90%资源，是供应了国际市场的。”查道炯补充说，“他们已经注意到这些行为背后的商业力量。”

在中国油气企业进军海外的同时，国际油价已经持续攀高，而西方的六大酒店石油公司，在过去的几年中几乎没有增产。“欧美国家的能源需求基本稳定，有些国家的消费量甚至有下降的趋势。因此他们只要保持现状就能满足需求，于是石油资本靠炒股炒油取得暴利，西方的政客对此乐此不疲。”查说，“但是，新增的需求必须得到满足，总得有人把油拿到市场上来吧。”

针对这一次中海油服收购挪威钻探公司，没有引起新一轮的辩论。查道炯认为，挪威本身参与的北海石油开采已几近枯竭，寻找新市场自然成为其内在动力。

“据我了解，西方越来越多的学者和政治家，已经对中国表示认可和理解。”查道炯对说。

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